高盛在去年底发布的研究报告中提到，中国的决策者正在探讨推出包括房贷利息补贴和退税等在内的房地产刺激措施。很多人都知道，许多相关政策的消息往往是由外资先行披露的。这次的财政贴息房贷政策也源自去年底外资的相关报告，虽然实施时间有所延迟，但最终还是落到了实处。通过分析高盛的研报，我们可以更好地理解这一政策的背景和目标。根据彭博社的报道，政策如果得到落实，有望对房产交易量、价格以及家庭消费产生积极作用。
我将房地产政策分为两大类：一类是放宽购房条件，另一类是降低购房成本。放松购房条件能够扩大购房人群，而降低购房成本则能提高潜在买家的购买意愿。这两类政策的效果截然不同。放松购房条件，如去除限购政策，其效果往往不明显，观察一线城市的例子可以看到，房价走势并没有明显变化，跌幅也没有减缓。我常觉得，除了降价，你提供的其他一切优惠，实际上与购房帮助无关。
反观降低购房成本的措施，如降低贷款利率以及利息补贴和退税等，效果则显著得多。目前的购房者更需要真金白银的支持，然而财政压力使得这类政策的力度通常不大，补贴房源也受到较多限制，政策的实际效果可能不如预期。 球友会
高盛的情景分析显示，假设抵押贷款利率补贴为1个百分点，则对新购房的影响相当于房价降低7%-25%，其中5%-15%来自房贷利息补贴。同时，抵押贷款利率降低1个百分点也会使得抵押成本与平均租金支出相当，暗示房价可能接近“公允价值”。高盛认为，如果贷款补贴为1个百分点，在15%首付的情况下，相当于房价降低了5%-15%。同时，如果有其他减税政策的配合，效果将更为明显。
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